Siemens Energy Aktie 2026: Wie weit geht es noch nach oben?

Siemens Energy Aktie 2026: Eine tiefgreifende Analyse der Unternehmensgenese, der technologischen Transformation und der Kapitalmarktperspektive

Strategische Evolution und die Neugestaltung des industriellen Fundaments

Die Geschichte der Siemens Energy AG ist eine Erzählung von industrieller Neuausrichtung in einer Ära des globalen energetischen Umbruchs. Um die heutige Marktposition des Unternehmens zu verstehen, ist ein Rückblick auf die strukturellen Entscheidungen der Siemens AG unter der Leitung des ehemaligen Vorstandsvorsitzenden Joe Kaeser unerlässlich. Mit der Strategie „Vision 2020+“ verfolgte die Siemens AG das Ziel, den historisch gewachsenen und oft als schwerfällig empfundenen Mischkonzern in hochspezialisierte, agile Einheiten aufzubrechen.¹ Die Verselbstständigung der Energiesparte war dabei der bedeutendste Schritt, um der Volatilität und den spezifischen Investitionszyklen des Energiesektors gerecht zu werden.

Die operative Geburtsstunde von Siemens Energy als eigenständiges börsennotiertes Unternehmen schlug am 28. September 2020.³ In einem für den deutschen Kapitalmarkt bedeutenden Spin-off wurden 55 Prozent der Anteile an die bestehenden Aktionäre der Siemens AG abgegeben. Das Zuteilungsverhältnis von 2:1 – eine Siemens-Energy-Aktie für zwei Siemens-Aktien – stellte sicher, dass die Aktionärsbasis zunächst identisch blieb.³ Die Siemens AG verblieb zunächst mit einem Anteil von 35,1 Prozent, während der Siemens Pension-Trust weitere 9,9 Prozent hielt.² Diese Trennung sollte es beiden Unternehmen ermöglichen, sich auf ihre jeweiligen Kernkompetenzen zu konzentrieren: Die Siemens AG auf die industrielle Digitalisierung und Automatisierung, Siemens Energy auf die gesamte Wertschöpfungskette der Energieversorgung.³

Die Ausgliederung erfolgte in einer Phase, in der das Marktumfeld durch die globale COVID-19-Pandemie und einen rasanten Preisverfall bei fossilen Energieträgern geprägt war. Dennoch startete das Unternehmen mit einem soliden Investment-Grade-Rating von „BBB“ durch S&P Global, was den Zugang zu den Kapitalmärkten für die notwendigen Transformationsinvestitionen sicherte.³ Die historische Bedeutung dieser Abspaltung liegt nicht nur in der Größe des Unternehmens mit rund 91.000 Mitarbeitern zum Zeitpunkt des Börsengangs, sondern in seiner systemkritischen Relevanz für die globale Energieinfrastruktur.³

Das Produktportfolio: Technologische Pfeiler der globalen Energiewende

Siemens Energy ist heute als einer der wenigen globalen Akteure in der Lage, Technologien für nahezu jeden Aspekt des Energiesystems anzubieten. Das Portfolio ist in vier primäre Segmente unterteilt, die synergetisch zusammenwirken, um die Herausforderungen der Dekarbonisierung bei gleichzeitiger Sicherstellung der Versorgungssicherheit zu bewältigen.⁴

Gas Services: Die Flexibilität als Brückentechnologie

Das Segment Gas Services bildet das traditionelle Rückgrat des Unternehmens. Es umfasst die Entwicklung, Herstellung und Wartung von hocheffizienten Gas- und Dampfturbinen.⁴ In einer Welt, die sich von der Kohleverstromung abwendet, fungieren Gaskraftwerke als unverzichtbare Brücke. Sie bieten die notwendige Flexibilität, um die schwankende Einspeisung aus erneuerbaren Quellen wie Wind und Sonne auszugleichen.⁴

Ein entscheidender Differenzierungsfaktor ist die technologische Roadmap zur Wasserstofffähigkeit. Siemens Energy verfolgt das Ziel, seine Gasturbinen bis zum Jahr 2030 für den Betrieb mit 100 Prozent Wasserstoff zu zertifizieren.⁴ Bereits heute werden große Einheiten der HL-Klasse mit einer Wasserstoff-Beimischfähigkeit von bis zu 50 Prozent ausgeliefert.⁶ Diese Strategie ermöglicht es Kunden, in heutige Infrastrukturen zu investieren, mit der Gewissheit, diese später klimaneutral betreiben zu können. Mit einer installierten Basis von über 7.000 Turbinen generiert dieser Bereich zudem stabile, margenstarke Umsätze durch langfristige Serviceverträge.⁶

Grid Technologies: Das Nervensystem der Elektrifizierung

Grid Technologies ist das am schnellsten wachsende Segment innerhalb des Konzerns. Es liefert die Ausrüstung für den Transport von Elektrizität über weite Strecken und die Integration erneuerbarer Energien in die bestehenden Netze.⁴ Das Portfolio umfasst Hochspannungs-Gleichstrom-Übertragungs-Systeme (HGÜ/HVDC), Transformatoren und digitale Netzleittechnik.⁴

Die globale Energiewende erfordert einen massiven Ausbau der Netzinfrastruktur. Windparks auf hoher See müssen mit Industriezentren im Binnenland verbunden werden, was ohne moderne HGÜ-Technologie, bei der Siemens Energy weltweit führend ist, kaum effizient möglich wäre.⁴ Dieses Segment profitierte zuletzt überproportional vom Investitionsboom in den USA und Europa, was sich in Rekordauftragseingängen widerspiegelte.⁴ Besonders hervorzuheben ist der Ausbau der Fertigungskapazitäten, wie etwa die Errichtung einer neuen Transformatorenfabrik in Charlotte, North Carolina, die Anfang 2026 den Betrieb aufnehmen soll, um die steigende Nachfrage in Nordamerika zu bedienen.⁴

Transformation of Industry: Dekarbonisierung industrieller Prozesse

Dieses Segment fokussiert sich auf die Reduktion des ökologischen Fußabdrucks energieintensiver Industrien wie Chemie, Stahl oder Papier.⁴ Durch den Einsatz von industriellen Wärmepumpen, Kompressoren und innovativen Elektrolyseuren zur Herstellung von grünem Wasserstoff unterstützt Siemens Energy Unternehmen dabei, ihre CO2-Ziele zu erreichen.⁴ In Partnerschaft mit Unternehmen wie Air Liquide baut Siemens Energy die industrielle Serienfertigung von Elektrolyseuren im Gigawatt-Maßstab aus, was als entscheidender Hebel für die Etablierung einer globalen Wasserstoffwirtschaft gilt.⁶

Siemens Gamesa: Die Herausforderung der Windkraft

Siemens Gamesa ist für das Windkraftgeschäft zuständig und deckt sowohl Onshore- als auch Offshore-Lösungen ab.⁴ Während Siemens Energy im Offshore-Bereich (Windkraft auf See) eine marktbeherrschende Stellung innehat, wurde der Onshore-Bereich (Windkraft an Land) in den letzten Jahren zum krisengeschüttelten Sorgenkind des Konzerns.⁵

Technische Probleme bei den neueren Landplattformen der Serien 4.X und 5.X führten zu massiven Rückstellungen für Garantieleistungen und Reparaturen.¹³ Die Qualitätsprobleme, die sich vor allem in Mängeln an Rotorblättern und Hauptlagern äußerten, belasteten die Bilanz mit Milliardenbeträgen und machten eine vollständige Integration und Sanierung der Sparte erforderlich.¹⁴ Das Management hat unter Christian Bruch einen strikten Turnaround-Plan eingeleitet, der eine Konzentration auf profitable Märkte und die Behebung der technischen Schwachstellen bis zum Geschäftsjahr 2026 vorsieht.⁶

Analyse der Aktienentwicklung: Von existenziellen Tiefs zur Marktexplosion

Die Performance der Siemens Energy Aktie am Kapitalmarkt war eine Achterbahnfahrt der Emotionen und fundamentalen Neubewertungen. Um die jüngste “Explosion” des Kurses zu verstehen, muss man die tiefe Krise des Jahres 2023 analysieren.

Der Tiefpunkt: Vertrauensverlust und Staatsgarantien

Im Herbst 2023 erreichte die Verunsicherung der Anleger ihren Höhepunkt. Die massiven Verluste bei Siemens Gamesa und die Notwendigkeit, staatliche Bürgschaften zur Absicherung des wachsenden Auftragsbestands anzufragen, führten am 26. Oktober 2023 zu einem historischen Kurstief von rund 7,04 Euro.¹⁶ Der Markt befürchtete ein “Fass ohne Boden” im Windgeschäft und eine mögliche Kapitalverwässerung.¹²

Tatsächlich handelte es sich bei dem Garantiepaket in Höhe von 15 Milliarden Euro nicht um eine Liquiditätsspritze, sondern um Rückgarantien der Bundesrepublik Deutschland, die es dem Unternehmen ermöglichten, weiterhin Großaufträge anzunehmen.⁶ Dennoch reagierte der Markt zunächst panisch auf das Wort “Staatshilfe”.¹²

Der Wendepunkt: Warum die Aktie danach “explodierte”

Die anschließende Rallye, die den Kurs innerhalb von weniger als zwei Jahren vervielfachte, wurde durch eine Kombination aus operativer Exzellenz und externen Katalysatoren getrieben:

1. Explosion der Netznachfrage durch KI: Die Erkenntnis, dass der Ausbau von Künstlicher Intelligenz (KI) und Rechenzentren enorme Mengen an Energie und eine hochstabile Netzinfrastruktur erfordert, machte Siemens Energy zu einem der wichtigsten “Schaufelverkäufer” dieses Goldrauschs.⁵ Jedes neue Rechenzentrum benötigt Transformatoren, Schaltanlagen und oft eigene Backup-Gaskraftwerke – alles Kernprodukte von Siemens Energy.⁵
2. Operative Stärke im Kerngeschäft: Während Siemens Gamesa die Schlagzeilen negativ prägte, lieferten die Segmente Gas Services und Grid Technologies Rekordmargen und ein zweistelliges Wachstum.⁷ Die Profitabilität in diesen Bereichen konnte die Verluste im Windsektor zunehmend überkompensieren.¹⁹
3. Rekordauftragsbestand: Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 meldete das Unternehmen einen Auftragsbestand von 138 Milliarden Euro.⁹ Dies entspricht mehr als dem Dreifachen des Jahresumsatzes und bietet dem Markt eine außergewöhnliche Visibilität und Sicherheit für zukünftige Einnahmen.¹⁰
4. Finanzielle Disziplin und Cashflow: Der Free Cashflow entwickelte sich überraschend positiv, getrieben durch hohe Anzahlungen von Kunden bei Großprojekten.¹⁹ Dies ermöglichte es dem Unternehmen, die staatlichen Garantien bereits im Juni 2025 vorzeitig abzulösen und durch private Bankkredite zu ersetzen, was ein starkes Signal an den Kapitalmarkt sendete.⁸
5. Gamesa-Turnaround: Erste Anzeichen einer Stabilisierung im Windgeschäft und die Reduktion der Quartalsverluste gaben Anlegern die Hoffnung zurück, dass das größte Risiko im Konzern erfolgreich eingedämmt wird.⁵

Fundamentalbewertung: KGV-Einschätzung und Dividendenrendite

Die Bewertung der Siemens Energy Aktie hat sich durch den massiven Kursanstieg deutlich verändert. Für Anleger stellt sich die Frage, ob die Aktie bereits “heißgelaufen” ist oder weiteres Potenzial besitzt.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Das KGV ist bei Siemens Energy eine komplexe Kennzahl, da das Unternehmen gerade erst aus einer Phase hoher Verluste in die Gewinnzone zurückgekehrt ist.

• Rückblickendes KGV (TTM): Aufgrund der geringen Gewinne der Vergangenheit liegt das KGV auf Basis der letzten 12 Monate oft in astronomischen Höhen von über 70 bis 195.²³ Dies ist jedoch für Turnaround-Situationen wenig aussagekräftig.
• Zukunftsgerichtetes KGV (Forward P/E): Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 ein KGV zwischen 32 und 43.¹⁰ In Anbetracht des erwarteten Gewinnwachstums (EPS) von über 130 Prozent im Jahr 2026 erscheint diese Bewertung zwar hoch, aber durch das Wachstumspotenzial untermauert.²⁶
• Peer-Vergleich: Im Vergleich zu Wettbewerbern wie GE Vernova oder Vestas wird Siemens Energy am Markt oft mit einem gewissen Abschlag bewertet, was primär auf die verbleibenden Risiken im Windgeschäft zurückzuführen ist.²³ Dennoch hat sich die Lücke durch die jüngste Outperformance deutlich geschlossen.

Die mathematische Bewertung lässt sich über das KGV wie folgt darstellen:

Da das EPS von 1,63 € im Jahr 2025 auf geschätzte 3,78 € bis 5,33 € in den Jahren 2026/2027 steigen soll, sinkt das KGV bei gleichbleibendem Kurs drastisch, was die Aktie optisch attraktiver macht.²⁰

Dividendenentwicklung

Nach Jahren der Enthaltsamkeit hat Siemens Energy die Dividendenzahlungen wieder aufgenommen, was das Vertrauen des Managements in die Nachhaltigkeit der Gewinne unterstreicht.²⁹

• Dividende für 2025: Der Vorstand schlug eine Ausschüttung von 0,70 € pro Aktie vor.¹⁸
• Dividendenpolitik: Das Unternehmen strebt eine Ausschüttungsquote von 40 % bis 60 % des bereinigten Netto-Gewinns an.⁷
• Rendite: Bei einem Kursniveau von rund 162 € entspricht die Dividende von 0,70 € einer Rendite von ca. 0,43 %.¹⁸ Für reine Einkommensinvestoren ist die Aktie damit weniger attraktiv; der Fokus liegt klar auf dem Kurswachstum und der Reinvestition in zukünftige Technologien.

Marktprognose 2026 – 2027: Ziele und Zukunftsvisionen

Die Aussichten für Siemens Energy für die kommenden zwei Jahre sind von ambitionierten Zielen und einem weiterhin positiven Marktumfeld geprägt.

Operative und finanzielle Ziele

Das Management hat die Mittelfristziele bis 2028 im November 2025 deutlich nach oben korrigiert.²⁰ Für den Zeitraum 2026-2027 ergeben sich daraus folgende Erwartungen:

1. Umsatzwachstum: Das Unternehmen prognostiziert ein vergleichbares jährliches Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich.⁹ Analysten erwarten für 2026 einen Umsatz von etwa 44 Milliarden Euro und für 2027 eine Steigerung auf rund 49,4 Milliarden Euro.²⁷
2. Margenausweitung: Die Profit-Marge (vor Sondereffekten) soll im Geschäftsjahr 2026 bereits zwischen 9 % und 11 % liegen.²⁰ Bis 2028 wird eine Zielmarge von 14 % bis 16 % angestrebt.⁹ Besonders Grid Technologies soll mit Margen von über 16 % glänzen.⁹
3. Break-even bei Wind: Das Jahr 2026 gilt als das Schicksalsjahr für Siemens Gamesa. Das Ziel ist es, in diesem Jahr die Gewinnschwelle zu erreichen und die chronischen Verluste zu beenden.⁶
4. Cashflow-Generierung: Siemens Energy erwartet einen strukturell positiven Free Cashflow, der für weitere Investitionen und mögliche Aktienrückkaufprogramme genutzt werden kann.⁶

Strategische Wachstumstreiber 2026 – 2027

Mehrere Faktoren könnten den Aktienkurs in diesem Zeitraum weiter unterstützen oder bei Nichterfüllung belasten:

• US-Markt und “Buy America”: Siemens Energy investiert massiv in die Lokalisierung seiner Produktion in den USA.⁶ Durch den Inflation Reduction Act (IRA) besteht eine enorme Nachfrage nach im Inland produzierten Transformatoren und Windkraftkomponenten. Erfolg in den USA wird maßgeblich für das Erreichen der 2027er-Ziele sein.⁶
• Wasserstoff-Skalierung: Die ersten großen industriellen Wasserstoffprojekte werden 2026 und 2027 online gehen. Siemens Energy muss beweisen, dass seine Elektrolyseure im industriellen Maßstab zuverlässig und profitabel arbeiten.⁴
• Energiespeicherung und Netzstabilität: Mit der zunehmenden Volatilität in den Stromnetzen wird die Nachfrage nach Speicherlösungen und Blindleistungskompensation (FACTS) steigen – ein Bereich, in dem Grid Technologies stark positioniert ist.⁶

Wettbewerbsanalyse: Siemens Energy im Vergleich zu globalen Mitbewerbern

Siemens Energy agiert in einem oligopolistischen Marktumfeld, in dem technologische Führung und Skaleneffekte die entscheidenden Wettbewerbsvorteile darstellen.

Konventionelle Erzeugung (Gas Services)

In diesem Bereich ist der Hauptkonkurrent GE Vernova (die ausgegliederte Energiesparte von General Electric). GE Vernova hat eine ähnliche Transformation wie Siemens Energy durchlaufen und profitiert gleichermaßen vom Trend zu Gaskraftwerken.⁴ Ein weiterer starker Wettbewerber ist Mitsubishi Power, die im Jahr 2023 bei den Gasturbinenbestellungen (gemessen in Megawatt) sogar einen Marktanteil von 35 % erreichten, während Siemens Energy bei 24 % lag.⁴ Der Wettbewerb wird hier vor allem über den Wirkungsgrad der Turbinen und die Service-Effizienz geführt.

Erneuerbare Energien (Wind)

Hier sind Vestas aus Dänemark und zunehmend chinesische Hersteller wie Goldwind oder Envision die größten Rivalen.⁴ Während Vestas seinen Marktanteil außerhalb Chinas stabilisieren konnte, leiden westliche Hersteller unter dem Preisdruck der chinesischen Konkurrenz, die nun verstärkt auf internationale Märkte drängt.⁴ Siemens Energy differenziert sich hier durch seine starke Position im technisch anspruchsvolleren Offshore-Markt.

Übertragung (Grid Technologies)

Der Hauptkonkurrent ist Hitachi Energy (ehemals ABB Power Grids). Beide Unternehmen dominieren den Weltmarkt für HGÜ-Systeme.⁴ Weitere Wettbewerber sind Schneider Electric und ABB, die jedoch stärker im Bereich der Niederspannung und der industriellen Automatisierung aktiv sind. In diesem Segment herrscht derzeit weniger Preiswettbewerb, da die Nachfrage das Angebot an Fertigungskapazitäten weltweit übersteigt.⁵

Synthese und Fazit für Anleger

Die Siemens Energy AG hat eine der beeindruckendsten industriellen Metamorphosen der jüngeren deutschen Wirtschaftsgeschichte vollzogen. Vom Status eines krisengeplagten Spin-offs mit milliardenschweren technischen Altlasten hat sich das Unternehmen zu einem unverzichtbaren Akteur der globalen Energietransformation entwickelt.

Die “Explosion” des Aktienkurses seit dem Tiefpunkt im Jahr 2023 ist kein rein spekulatives Phänomen, sondern die fundamentale Reaktion auf eine seltene Konvergenz von Faktoren: ein historischer Investitionszyklus in die Netzinfrastruktur, getrieben durch die Dekarbonisierung und den KI-Boom, gepaart mit einer erfolgreichen internen Sanierung und finanzieller Disziplin.

Für die Jahre 2026 und 2027 ist das Unternehmen durch seinen massiven Auftragsbestand und seine technologische Führungsposition hervorragend aufgestellt. Das größte verbleibende Risiko bleibt die vollständige operative Heilung der Windkraftsparte Siemens Gamesa. Sollte dieser Turnaround wie geplant gelingen, könnte Siemens Energy seine Profitabilität dauerhaft auf ein neues Niveau heben.

Anleger sollten jedoch berücksichtigen, dass die Bewertung nun einen großen Teil dieser positiven Erwartungen bereits eingepreist hat. Die Aktie ist von einer “Value”-Wette im Jahr 2023 zu einer “Growth”-Story im Jahr 2026 gereift. Rücksetzer sind aufgrund der hohen Bewertung und möglicher geopolitischer Spannungen jederzeit möglich, ändern jedoch wenig an der langfristigen strukturellen Bedeutung des Unternehmens für die moderne Industriegesellschaft.

Rechtlicher Disclaimer nach deutschem Recht

Die vorliegende Analyse der Siemens Energy AG wurde mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt und dient ausschließlich der allgemeinen Information der Leser. Sie stellt keine Anlageberatung, Finanzanalyse oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) dar.

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Referenzen

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7. Siemens Energy erreicht alle Jahresziele und setzt neue Zielvorgaben bis 2028, Zugriff am Februar 15, 2026, https://www.siemens-energy.com/de/de/home/press-releases/siemens-energy-achieves-all-annual-goals-and-sets-new-targets-fo.html
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10. Siemens Energy’s Big Rally Has A Simple Fuel Source – Finimize, Zugriff am Februar 15, 2026, https://finimize.com/content/smegf-asset-snapshot
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30. Kostenloser Muster-Disclaimer / Haftungsausschluss Website – BUSE HERZ GRUNST Rechtsanwälte, Zugriff am Februar 15, 2026, https://www.kanzlei.law/it-recht/muster-disclaimer/
31. Disclaimer | Online Broker LYNX, Zugriff am Februar 15, 2026, https://www.lynxbroker.de/info/disclaimer/
32. SYRAX Research AG zu Uran 2026: Strukturelle Treiber sind keine Spekulationsblase!, Zugriff am Februar 15, 2026, https://www.boerse-online.de/dpa-afx/irw-news-syrax-research-ag-syrax-research-ag-zu-uran-2026-strukturelle-treiber-sind-keine-spekulationsblase-502319.html
33. Kostenlose Disclaimer-Vorlage für Ihre Webseite: Rechtssicher? – eRecht24, Zugriff am Februar 15, 2026, https://www.e-recht24.de/muster-disclaimer.html