SpaceX Börsengang 2026: Was steckt dahinter?

SpaceX Börsengang 2026: Analyse der Bewertung, operativen Risiken und des geopolitischen Wettbewerbsumfelds

1. Einleitung: Ein historischer Wendepunkt in der kommerziellen Raumfahrt

Im Dezember 2025 verdichteten sich die Hinweise auf einen der signifikantesten Kapitalmarkt-Events des 21. Jahrhunderts: Space Exploration Technologies Corp., besser bekannt als SpaceX, bereitet sich auf einen Börsengang (Initial Public Offering, IPO) vor. Lange Zeit galt eine solche Öffnung für externe Aktionäre als Tabu, solange das ultimative Unternehmensziel – die Kolonisierung des Mars – nicht technisch und finanziell abgesichert sei. Doch die Dynamik des Jahres 2025, geprägt von technologischen Durchbrüchen bei Starship, der massiven Skalierung des Starlink-Netzwerks und einem sich verschärfenden internationalen Wettbewerb, hat zu einem strategischen Umdenken geführt.

Die Bestätigung der IPO-Pläne erfolgte in einer für das digitale Zeitalter charakteristischen Weise: Elon Musk kommentierte einen Bericht des Journalisten Eric Berger, der unter Berufung auf Insiderquellen von einem geplanten IPO im Jahr 2026 sprach, auf der Plattform X schlicht mit: „Eric is accurate“.¹ Diese drei Worte beendeten Jahre der Spekulation und setzten eine Welle von Bewertungen und Analysen in Gang, die das Unternehmen in Sphären heben, die traditionell nur etablierten Tech-Giganten oder staatlichen Monopolisten vorbehalten waren.

Im Zentrum der Diskussion steht eine kolportierte Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar (ca. 1,4 Billionen Euro). In der deutschsprachigen Rezeption führte die amerikanische Bezeichnung „Trillion“ teilweise zu Missverständnissen und der fehlerhaften Übersetzung in „Billiarden“ (10^15). Korrekt ist jedoch eine Bewertung im Bereich von 1,5 Billionen (10^12), was dennoch eine Verdoppelung bis Verdreifachung der privaten Bewertungen von Mitte 2025 darstellt und SpaceX schlagartig in die Liga von Amazon, Alphabet und NVIDIA katapultieren würde.³

Dieses Dossier analysiert die Substanz dieser astronomischen Bewertung. Es dekonstruiert die Umsatzströme von Starlink und dem Launch-Geschäft, beleuchtet die kritische Abhängigkeit vom Erfolg des Starship-Programms – insbesondere im Licht der jüngsten Rückschläge mit Booster 18 – und bewertet die Bedrohung durch das Wiedererstarken von Blue Origin sowie die aggressive Expansion der chinesischen Raumfahrtindustrie. Es ist eine Untersuchung darüber, ob wir Zeugen der Entstehung der ersten wahren „Weltraum-Infrastruktur-Supermacht“ sind oder ob sich hier eine gefährliche Blase bildet, genährt von Narrativen über KI-Rechenzentren im Orbit und der Hoffnung auf eine multiplanetare Zukunft.

2. Die Bewertung von 1,5 Billionen Euro: Fundamentaldaten vs. Narrative Ökonomie

Die Bewertung eines Unternehmens, das noch tief in der kapitalintensiven Entwicklungsphase steckt, ist naturgemäß komplex. Im Fall von SpaceX divergiert die Bewertung extrem, je nachdem, welches Narrativ man zugrunde legt: das eines klassischen Transportunternehmens, das eines globalen Telekommunikationsanbieters oder das einer revolutionären KI-Infrastrukturplattform.

2.1 Die finanziellen Realitäten: Umsatzwachstum und Cashflow

Um die Validität der 1,5-Billionen-Dollar-Bewertung eines SpaceX Börsengang 2026 zu prüfen, ist ein Blick auf die harten Finanzdaten unerlässlich. SpaceX hat sich von einem reinen Raketenstartanbieter zu einem vertikal integrierten Technologiekonzern gewandelt, dessen primäre Einnahmequelle nicht mehr der Transport von fremden Satelliten, sondern der Betrieb der eigenen Kommunikationsinfrastruktur ist.

Im Jahr 2024 erwirtschaftete SpaceX einen Umsatz von rund 13,1 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen bereits ca. 58 Prozent, also etwa 7,7 Milliarden Dollar, auf das Starlink-Geschäft.⁶ Diese Verschiebung ist fundamental. Das Launch-Geschäft ist stabil und profitabel, wächst aber linear mit der Produktionskapazität. Das Starlink-Geschäft hingegen weist Charakteristiken eines Software-as-a-Service (SaaS)-Modells auf: Hohe Fixkosten beim Aufbau der Konstellation, aber extrem niedrige Grenzkosten pro neuem Nutzer und hohe Skalierbarkeit.

Für das Jahr 2025 prognostizieren Analysten und interne Quellen einen Umsatzsprung auf 15,5 bis 18,2 Milliarden US-Dollar.³ Noch aggressiver sind die Projektionen für das IPO-Jahr 2026: Hier wird ein Umsatzkorridor von 22 bis 24 Milliarden US-Dollar erwartet.³ Sollte SpaceX dieses Ziel erreichen, würde eine Bewertung von 1,5 Billionen Dollar einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (Price-to-Sales, P/S) von etwa 62 bis 68 entsprechen.

Zum Vergleich:

• Tesla (TSLA): Handelte in seinen Hochphasen mit P/S-Multiplikatoren von über 20, pendelte sich aber oft niedriger ein.
• Verteidigungskonzerne (Lockheed Martin, Boeing): Werden typischerweise mit konservativen P/S-Verhältnissen von 1,5 bis 3,0 bewertet, da ihr Wachstum durch staatliche Budgets begrenzt ist.
• High-Growth Tech (SaaS/AI): Selbst in Hype-Phasen erreichen Unternehmen selten nachhaltige Multiplikatoren jenseits von 40-50, es sei denn, sie versprechen eine Monopolstellung in einem neuen Billionen-Markt.

Die Diskrepanz zwischen einem “vernünftigen” Bewertungsmaßstab für ein Industrieunternehmen und der angestrebten 1,5 Billionen Dollar verdeutlicht, dass Investoren hier nicht das heutige Geschäft kaufen. Sie preisen eine Zukunft ein, in der SpaceX nicht nur Marktführer, sondern alleiniger Infrastrukturanbieter für die Weltraumökonomie ist.

2.2 Das neue Narrativ: “Space-Based Data Centers” und KI

Ein entscheidender Treiber für den jüngsten Bewertungssprung – von ca. 400 Milliarden Dollar im Sommer 2025 auf die nun diskutierten 1,5 Billionen – ist die Einführung einer neuen “Equity Story”: Rechenzentren im Weltraum. Elon Musk hat bestätigt, dass der IPO dazu dienen soll, Kapital für den Aufbau orbitaler Rechenzentren zu generieren, die auf der Starlink-Infrastruktur basieren.¹⁰

Die Logik hinter diesem Konzept adressiert die physischen Grenzen der KI-Skalierung auf der Erde:

1. Energie: KI-Training und Inferenz verbrauchen gigantische Mengen Strom. Im Orbit steht Solarenergie (“a nuclear fusion reactor in the sky”, wie die Sonne oft genannt wird) rund um die Uhr ohne atmosphärische Dämpfung zur Verfügung.¹²
2. Kühlung: Die Abwärme von Chips ist ein limitierender Faktor auf der Erde. Der Weltraum bietet mit seinem Vakuum und den extrem niedrigen Hintergrundtemperaturen theoretisch ideale Bedingungen für passive Kühlung, wenngleich die Wärmeabfuhr im Vakuum (nur durch Strahlung, nicht durch Konvektion) technisch anspruchsvoll ist.¹²
3. Datensouveränität: Datenzentren im All unterliegen keinem nationalen Hoheitsgebiet im klassischen Sinne, was für bestimmte Anwendungen (“Data Havens”) attraktiv sein könnte, wenngleich regulatorisch hochbrisant.

Analysten von Ark Invest und anderen tech-affinen Fonds haben begonnen, SpaceX nicht mehr als Raumfahrtunternehmen, sondern als KI-Infrastruktur-Play zu modellieren.¹² Dies erlaubt es ihnen, die extrem hohen Bewertungsmultiplikatoren des KI-Sektors auf SpaceX anzuwenden. Kritiker hingegen sehen darin den ultimativen Beweis für eine Blase: Die technischen Hürden für Rechenzentren im All – insbesondere der Schutz der empfindlichen Chips vor der harten kosmischen Strahlung (Single Event Upsets) und die Latenzprobleme bei der Datenübertragung – sind enorm und bisher ungelöst.¹³ Ein Analyst kommentierte sarkastisch: “Daten unter den tobenden Sonnenwind zu legen, erfordert kein Rechenzentrum, sondern eine Gehirnprothese”.¹²

2.3 Die Rolle der “Tender Offers” und Liquidität

Ein oft übersehener Aspekt für den Börsengang ist die interne Drucksituation bei SpaceX. Das Unternehmen nutzt seit Jahren sogenannte “Tender Offers” (Rückkaufangebote), um Mitarbeitern und frühen Investoren Liquidität zu verschaffen, ohne an die Börse zu gehen. Diese privaten Runden fanden typischerweise zweimal jährlich statt.

Die Bewertungen in diesen Runden sind explodiert:

• Mitte 2024: ~150-210 Mrd. Dollar.
• Sommer 2025: ~350-400 Mrd. Dollar.
• Dezember 2025: Geplant ~800 Mrd. Dollar.⁵

Das Problem: Je höher die Bewertung steigt, desto schwieriger wird es, genügend privates Kapital zu finden, um diese Rückkäufe zu finanzieren. Bei einer Bewertung von 800 Milliarden Dollar oder gar 1,5 Billionen Dollar ist der Pool an privaten Investoren (Sovereign Wealth Funds, große VCs) erschöpft. Ein Börsengang wird damit fast unumgänglich, um den Mitarbeitern – deren Vergütung stark aktienbasiert ist – ihre Gewinne realisieren zu lassen und gleichzeitig frisches Kapital für die Mars-Pläne aufzunehmen.³

3. Starlink: Der ökonomische Motor und seine Grenzen

Starlink ist das Produkt, das den Cashflow für die ambitionierten Mars-Pläne liefern muss. Die Analyse der Nutzerdaten und Marktdurchdringung zeigt ein Bild von beeindruckendem Wachstum, aber auch beginnender Sättigung in Hochpreismärkten.

3.1 Exponentielles Nutzerwachstum

Im November 2025 erreichte Starlink die Marke von 8 Millionen aktiven Nutzern weltweit.¹⁶ Die Wachstumskurve ist steil:

• Ende 2022: 1 Million Nutzer.
• Ende 2023: 2,3 Millionen Nutzer.
• Ende 2024: 4,4 Millionen Nutzer.
• Ende 2025: >8 Millionen Nutzer.¹⁷

In den USA ist Starlink mittlerweile der siebtgrößte Anbieter für festes Breitbandinternet, eine bemerkenswerte Leistung für ein System, das primär für ländliche Gebiete konzipiert wurde.¹⁶ Doch das reine Nutzerwachstum erzählt nicht die ganze Geschichte. Analysten weisen darauf hin, dass das Umsatzwachstum (ca. 53%) hinter dem Nutzerwachstum (ca. 76%) zurückbleibt.¹⁸

3.2 ARPU-Verwässerung und globale Expansion

Dieses Auseinanderklaffen von Nutzer- und Umsatzzahlen deutet auf eine sinkende durchschnittliche Revenue Per User (ARPU) hin. Während Starlink in den USA und Europa monatliche Gebühren von 100 bis 120 Dollar (bzw. Euro) durchsetzen kann, muss das Unternehmen in Wachstumsmärkten wie Afrika, Lateinamerika und Südostasien die Preise massiv senken, um konkurrenzfähig zu sein.

Ein prägnantes Beispiel ist Kenia. Dort erreichte Starlink im September 2025 mit 19.470 Nutzern einen neuen Höchststand und verzeichnete ein quartalsweises Wachstum von über 11%.¹⁹ Dennoch bleibt Starlink mit einem Marktanteil von 0,8% ein Nischenanbieter im Vergleich zum lokalen Platzhirschen Safaricom, der 35,6% des Marktes kontrolliert.²⁰ Um in Märkten wie Senegal, wo Starlink bis 2026 eine Million Bürger vernetzen will ²¹, relevant zu sein, muss das Preismodell an die lokale Kaufkraft angepasst werden. Dies drückt die globalen Margen.

3.3 Die strategische Antwort: High-Value-Segmente und Direct-to-Cell

Um der ARPU-Verwässerung entgegenzuwirken, fokussiert sich SpaceX zunehmend auf lukrative B2B-Märkte:

1. Aviation & Maritime: Fluggesellschaften und Reedereien zahlen tausende Dollar pro Monat für garantierte Bandbreite. Starlink verdrängt hier etablierte Anbieter wie Viasat aggressiv.²²
2. Direct-to-Cell (D2D): Das ist der potenzielle “Game Changer”. Durch die Partnerschaft mit T-Mobile (USA) und anderen Telcos weltweit sowie den Erwerb von Spektrum-Lizenzen (u.a. von EchoStar) plant SpaceX, herkömmliche Smartphones direkt aus dem All zu versorgen.⁴ Dies würde den adressierbaren Markt von Haushalten auf Milliarden von Mobilfunknutzern erweitern. Die regulatorischen Hürden und der Widerstand traditioneller Mobilfunker (wie die Rural Wireless Association) sind jedoch erheblich.²⁴

4. Starship: Der Flaschenhals der Zukunft

So beeindruckend die Starlink-Zahlen sind: Das gesamte Geschäftsmodell des IPOs basiert auf der Annahme, dass die Startkosten weiter drastisch sinken und die Kapazitäten explodieren. Hierfür ist Starship unverzichtbar. Die Falcon 9 ist ein Arbeitspferd, aber sie ist an ihrem physikalischen Limit. Nur Starship kann die nächste Generation der Starlink-Satelliten (V3) und die Infrastruktur für orbitale Rechenzentren ökonomisch sinnvoll transportieren.

4.1 Die Erfolge von V2: Ein goldener Herbst 2025

Das Jahr 2025 schien bis zum Spätherbst das Jahr des Durchbruchs zu sein.

• Flight 10 (August 2025): Erfolgreiche Wasserlandung und Demonstration der Wiederverwendbarkeit.
• Flight 11 (Oktober 2025): Ein makelloser Flug. SpaceX demonstrierte nicht nur den spektakulären “Mechazilla Catch” des Super Heavy Boosters am Startturm, sondern auch die kritische Wiederzündung der Raptor-Triebwerke im Vakuum.²⁵ Dies war der Abschluss der V2-Testkampagne und schien den Weg für den operativen Einsatz zu ebnen.

4.2 Der Rückschlag: Das Desaster von Booster 18

Im November 2025 erlitt das Programm jedoch einen signifikanten Dämpfer. Booster 18, der erste Prototyp der neuen Block 3 (V3) Generation, wurde bei Tests zerstört.

• Der Vorfall: Während eines pneumatischen Drucktests (Gas System Pressure Test) in der Testanlage Massey, bei dem noch kein Treibstoff und keine Triebwerke installiert waren, kam es zu einem Strukturversagen. Der Flüssigsauerstofftank (LOX) rupturierte, was zu einer massiven Beschädigung des Boosters führte.²⁶
• Die Ursache: Erste Analysen deuten auf das Versagen eines COPV (Composite Overwrapped Pressure Vessel) hin – Hochdruckbehälter, die bereits in der Vergangenheit (z.B. bei der Amos-6 Explosion der Falcon 9) eine Achillesferse von SpaceX waren.²⁶
• Die Konsequenz: Der Booster 18 musste verschrottet werden. Dies verzögert den geplanten Flight 12, der den Erstflug der V3-Architektur darstellen sollte, unwiderruflich auf das erste Quartal 2026.²⁷

4.3 Warum V3 existenzkritisch ist

Die Verzögerung von V3 ist mehr als nur ein Ärgernis im Zeitplan. Starship V3 ist darauf ausgelegt, signifikant schwerere Nutzlasten zu tragen und – noch wichtiger – die neuen, größeren Starlink V3-Satelliten zu starten. Diese Satelliten sind zu groß für die Falcon 9 und essenziell, um die Bandbreite für 8+ Millionen Nutzer und die geplanten D2D-Dienste bereitzustellen.29

Ohne ein funktionierendes Starship V3 gerät SpaceX in eine “Capacity Crunch”: Die Nutzerzahlen steigen, aber die Netzwerkkapazität kann nicht schnell genug nachskaliert werden. Dies würde die Servicequalität verschlechtern und das Wachstum abwürgen – genau in dem Moment, in dem der Börsengang stattfinden soll.

Die Reaktion von SpaceX ist typisch aggressiv: Die Produktion von Booster 19 wurde massiv beschleunigt (“Stacking”), um den Ausfall von B18 zu kompensieren.³⁰ Dennoch zeigt der Vorfall, wie fragil der aggressive Zeitplan ist.

5. Das Wettbewerbsumfeld: Das Ende des Monopols

Jahrelang operierte SpaceX in einem Vakuum ohne ernsthafte Konkurrenz. Das Jahr 2026 markiert das Ende dieser Ära. Sowohl in den USA als auch international formieren sich Gegner, die nicht mehr nur auf dem Papier existieren.

5.1 Blue Origin: Der schlafende Riese ist erwacht

Lange Zeit als “Old Space in New Space Verkleidung” verspottet, lieferte Blue Origin im November 2025 den Beweis seiner Leistungsfähigkeit.

• New Glenn Erfolg: Der erfolgreiche Start der New Glenn Rakete und die Landung der ersten Stufe auf der Plattform “Jacklyn” im Atlantik war ein technischer Meilenstein.³¹
• Direkte Konkurrenz: New Glenn konkurriert direkt mit der Falcon Heavy und teilweise mit Starship. Sie zielt auf lukrative Regierungsaufträge (NSSL) und ist das Trägersystem für Amazons Project Kuiper.
• Strategische Bedeutung: Für Kunden wie die NASA oder das Pentagon bietet Blue Origin nun endlich die dringend benötigte Redundanz (“Second Source”). Dies wird den Preissetzungsspielraum von SpaceX bei Regierungsaufträgen begrenzen.³³

5.2 China: Die geopolitische Mobilisierung

Die größte langfristige Bedrohung für SpaceX ist jedoch nicht kommerzieller, sondern staatlicher Natur. China hat die Dominanz von Starlink als nationales Sicherheitsrisiko identifiziert und reagiert mit einer massiven industriellen Mobilisierung.

• Der “19-Stunden-Rekord”: Im Dezember 2025 demonstrierte China seine Fähigkeit zur “Surge Capacity”. Innerhalb von nur 19 Stunden wurden drei orbitale Starts durchgeführt – ein neuer nationaler Rekord, der kurzzeitig sogar die Startkadenz von SpaceX übertraf.³⁴ Insgesamt erreichte China 2025 eine Zahl von 83 Orbitalstarts.³⁵
• Guowang und Qianfan: China baut parallel an zwei Megakonstellationen.

• Guowang (SatNet): Eine staatliche Konstellation mit geplanten 13.000 Satelliten.
• Qianfan (Thousand Sails): Ein kommerzielles Projekt (G60), das ebenfalls tausende Satelliten vorsieht.

• Beschleunigte Kadenz: Ende 2025 wurden innerhalb von 96 Stunden vier Starts durchgeführt, darunter Missionen für diese Internet-Konstellationen.³⁶ China nutzt dafür neue, kostengünstige Raketen wie die Lange Marsch 6A und 8A sowie neue Startplätze auf Hainan.
• Marktzugang: China wird versuchen, Länder im Globalen Süden (Afrika, Asien, Lateinamerika) über die “Neue Seidenstraße” an sein Satellitennetz zu binden, potenziell durch subventionierte Hardware, um Starlink den Marktzugang zu erschweren oder zu blockieren.

6. Regulatorische und politische Risiken

Ein SpaceX Börsengang 2026 von 1,5 Billionen Dollar zieht unweigerlich die Aufmerksamkeit der Kartellbehörden auf sich.

6.1 Antitrust in den USA und der EU

SpaceX hat 2024/2025 fast 90% der US-Startmasse in den Orbit befördert.³³ Eine solche Dominanz ist historisch selten.

• Europa: Airbus-CEO Guillaume Faury kritisierte offen die europäischen Kartellregeln, die eine Konsolidierung der europäischen Raumfahrtindustrie verhindern, während SpaceX ungestört eine Monopolstellung aufbaut.³⁷ Es ist zu erwarten, dass die EU-Kommission den Marktzugang für Starlink oder Starship strenger regulieren könnte, um die eigene Souveränität (Iris² Konstellation, Ariane 6) zu schützen.
• USA: Kritiker bezeichnen Elon Musk bereits als “Viceroy of Low-Earth Orbit” (Vizekönig des LEO). Es gibt wachsende Bedenken, dass die Abhängigkeit der US-Regierung von einem einzigen Anbieter – sowohl für den Transport von Astronauten als auch für militärische Kommunikation (Starshield) – ein strategisches Risiko darstellt.³⁸ Ein IPO könnte Rufe nach einer Zerschlagung (Trennung von Launch und Starlink) verstärken, um Wettbewerb zu ermöglichen.

6.2 Spektrum-Konflikte

Der Kauf von Spektrum und die Expansion in den Direct-to-Cell Markt führen zu Konflikten mit etablierten Playern. Der 17-Milliarden-Dollar-Deal zwischen EchoStar und SpaceX zur Nutzung von Spektrum wird von der Rural Wireless Association und anderen Verbänden bekämpft, die eine Monopolisierung der Frequenzen fürchten.²⁴ Der Ausgang dieser regulatorischen Schlachten ist entscheidend für das Wachstumspotenzial von Starlink.

7. Synthese: Was spricht für und gegen den IPO?

Die Entscheidung für den IPO 2026 ist eine Abwägung zwischen massivem Kapitalbedarf und strategischer Kontrolle.

Argumente FÜR den Börsengang (Pro)

1. Kapital für den Mars: Die Entwicklung einer multiplanetaren Zivilisation kostet Billionen, nicht Milliarden. Nur die öffentlichen Märkte bieten diese Liquiditätstiefe.
2. Mitarbeiter-Retention: Ohne IPO können Mitarbeiter ihre Papiergewinne kaum realisieren, da private Rückkaufprogramme bei >500 Mrd. Dollar Bewertung an Grenzen stoßen.
3. Währung für M&A: Mit einer hoch bewerteten Aktie kann SpaceX strategische Zukäufe (z.B. in der Sensorik oder Chip-Herstellung) tätigen, ohne Cash zu verbrauchen.
4. First-Mover-Advantage bei Space-AI: Durch den IPO kann SpaceX aggressiv in die “Space Data Center” Infrastruktur investieren, bevor Konkurrenten aufholen.

Argumente GEGEN den Börsengang (Contra)

1. Short-Termism: Öffentliche Märkte bestrafen Volatilität und langfristige Investitionen ohne sofortigen ROI. Ein Fehlschlag wie Booster 18 würde an der Börse zu massiven Kursverlusten führen, während private Investoren dies als Teil der Entwicklung akzeptieren.
2. Transparenzpflicht: SpaceX müsste Details über Margen, militärische Verträge und technische Probleme offenlegen, die China und Blue Origin nutzen könnten.
3. Verlust der Missionsfokussierung: Aktionäre könnten fordern, Gewinne aus Starlink als Dividende auszuschütten, statt sie in Starship oder Mars-Projekte zu reinvestieren.

8. Fazit und Ausblick

Der geplante Börsengang von SpaceX im Jahr 2026 mit einer Zielbewertung von 1,5 Billionen Dollar ist eine Wette auf die perfekte Exekution einer visionären Strategie. Fundamental betrachtet, basierend auf den aktuellen Umsätzen von ca. 15-18 Milliarden Dollar, ist die Bewertung kaum zu rechtfertigen und erinnert an spekulative Übertreibungen. Sie setzt voraus, dass SpaceX nicht nur den Startmarkt und das Satelliteninternet dominiert, sondern auch erfolgreich neue Märkte wie orbitale KI-Rechenzentren erschließt.

Die operativen Risiken sind real: Der Fehlschlag von Booster 18 zeigt, dass der Zeitplan für Starship V3 auf Messers Schneide steht. Gleichzeitig erwacht die Konkurrenz. Blue Origin und China werden ab 2026 Marktanteile angreifen und die Preismacht von SpaceX testen.

Dennoch: Sollte es SpaceX gelingen, Starship V3 im Jahr 2026 operativ zu machen und die Starlink-Nutzerbasis weiterhin exponentiell zu skalieren, könnte das Unternehmen tatsächlich zur wertvollsten Firma der Welt aufsteigen – nicht als reiner Raketenbauer, sondern als das Betriebssystem der orbitalen Ökonomie. Investoren kaufen hier keine Aktie, sie kaufen eine Option auf die industrielle Erschließung des Weltraums. Das Risiko eines Totalverlusts oder einer massiven Korrektur bei technischen Fehlschlägen ist jedoch im Preis inbegriffen.

Referenzen

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36. China Executes Quadruple Launch Surge in 96 Hours – SatNews, Zugriff am Dezember 12, 2025, https://news.satnews.com/2025/12/09/china-executes-quadruple-launch-surge-in-96-hours/
37. Airbus boss criticises EU antitrust rules amid SpaceX dominance – ICLG.com, Zugriff am Dezember 12, 2025, https://iclg.com/news/21910-airbus-boss-criticises-eu-antitrust-rules-amid-spacex-dominance
38. Rocketing Toward Monopoly – The American Prospect, Zugriff am Dezember 12, 2025, https://prospect.org/2025/05/19/2025-05-19-rocketing-toward-monopoly-elon-musk-spacex/